24直播网10月24日讯 近日，西媒cronicaglobal对比了巴萨、皇马两大豪门主场翻新项目的融资情况与还款进度。
巴萨2025/26财年营收达到10.6亿欧元，俱乐部为本赛季定下11.95亿欧元营收目标。诺坎普改造项目“巴萨空间”由高盛牵头融资，而皇马伯纳乌改造则分三笔贷款落地，两队都背上长达数十年的球场长期债务。
巴萨的诺坎普改造最初拿到15亿欧元授信，由高盛联合约20家投资方提供资金，原定还款至2047年。2025年夏天，巴萨完成4.24亿欧元债务再融资，到期时间顺延至2050年。2026年会员大会又批准追加3亿欧元信贷，依旧由高盛负责搭建融资结构。
按照合同条款，这笔融资甚至保留延期至2057年的选项。再融资之后，原定于2028年到期的6.15亿欧元债务压缩至 2.08 亿欧元，这也是巴萨第一笔大额本金兑付节点。2025/26赛季，巴萨仅诺坎普改造项目利息支出就高达8620万欧元。
资金规则同步调整：诺坎普产生的现金流将优先付息、偿还本金，剩余盈余才回流俱乐部，巴萨需要达标约定财务指标，才能拿回收入支配优先权。上赛季诺坎普局部开放，球场收入2.25亿欧元，俱乐部计划2027年开放两层VIP包厢进一步增收。
皇马伯纳乌改造总投入已经达到14.077亿欧元，其中11.7亿欧元来自三笔独立贷款，最后一笔贷款到期时间为2053年11月15日，比巴萨当前计划最晚还款日晚三年。
首笔5.75亿欧元贷款2019年落地，固定利率2.5%，2023年7月结束宽限期，还款至2049年。第二笔2.25亿欧元2021年放款，票息1.53%，同样还到2049年。第三笔3.7亿欧元2023年签约，2027年11月开始还本，直至2053年，三笔贷款综合平均利率约3.2%。
截至2026年6月30日，皇马未偿还本金11.084亿欧元，2025/26赛季本息合计偿还6000万欧元，本金压降2330万欧元。上赛季伯纳乌球场收入3.63亿欧元，部分演唱会项目因噪音污染问题暂时无法举办。
简单总结两队节奏差异：皇马已经进入还本阶段，债务成本更低。巴萨暂时以付息为主，首笔大额本金2028年才到期，但融资利率更高，且球场收入释放仍要等待全部工程完工。
